Deutsche Bank menyoroti apa yang disebutnya gambaran struktural yang positif, dengan mencatat bahwa pembelian bank sentral dan investasi dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) menyerap sebagian besar pasokan, menyisakan lebih sedikit untuk pasar perhiasan, sementara total permintaan terus melampaui pasokan.
Bank tersebut juga memproyeksikan bahwa arus ETF akan membantu mempertahankan harga dasar tahun depan, dengan mengatakan bahwa mereka menyarankan dukungan harga emas US$3.900 per troy ons akan bertahan.
Deutsche Bank menambahkan bahwa kekurangan pasokan perak, platinum, dan paladium selama bertahun-tahun akan meningkatkan sensitivitas mereka terhadap kekuatan emas, dengan kenaikan suku bunga sewa yang menandakan ketatnya pasar fisik yang berkelanjutan.
Deutsche Bank mempertahankan proyeksi harga emas 2027 di angka US$5.150 per troy ons, dengan mengatakan bahwa harga tersebut berada di tengah ketidakpastian antara skenario bisnis seperti biasa dan peningkatan permintaan resmi.
Risiko-risiko utama meliputi korelasi positif emas dengan aset berisiko, kemungkinan pelonggaran kebijakan The Federal Reserve AS yang lebih kecil daripada yang diperkirakan pasar pada tahun 2026, dan kemungkinan para manajer cadangan devisa dapat memperlambat pembelian mereka, Deutsche Bank memperingatkan.
